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三七互娱:游戏第三极自设成长新命题,“大”与“好”同步推进

更新时间:2019-05-16 15:04:26    来源:东西文娱    手机版

三七互娱:游戏第三极自设成长新命题,“大”与“好”同步推进

东西文娱 2019-05-16 15:04

本文为东西数字、游戏研究组根据自身研究梳理

关键词:三七互娱|游戏|手游|年报

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导读

游戏行业的洗牌期,行业头部效应越来越明显。

近期,三七互娱交出了其2018年报,公司营收逆势增长两成,达到76.33亿元。在不久前Newzoo发布的2018年全球游戏公司收入TOP25的榜单中,三七互娱排位较上年有所提升,在进入排名的四家中国游戏厂商中排名第三。

这一成绩的取得,是基于游戏行业挑战与机遇并存的一年。从行业格局的角度看,游戏版号自2018年3月起审核中止(今年4月正式重启),游戏行业增速下滑,在腾讯、网易占据游戏行业大部分市场的“双寡头”格局下,游戏公司对于剩下的30%市场份额的争夺更是“刺刀见红”;与此同时,随着用户逐渐成熟,游戏内容品质提升,文化消费细分领域之间的竞争加剧,游戏公司在布局多元细分内容领域、赛道拓宽上加速与时间赛跑。

可以看到,在游戏行业过去数年的沉浮中,三七互娱是一家擅长把握行业变动趋势的公司,兼具长跑的耐力与快跑的爆发力,在重要节点上精准踩点,一路通过自身策略的灵活调整实现“弯道超车”。

在近期的投资者交流会上,三七互娱再次重申了10%市占率这一目标。尽管短期业绩或有波动,借助综合打法,三七互娱已基本稳定自身在行业内的位置。公司对行业变化的灵活应对能力和把控发展节奏的能力,在市场波动中也进一步得到验证。

2018年,三七互娱处置汽配业务,这也使得三七互娱可以聚焦文创主业。前不久,三七互娱创始人李逸飞正式成为上市公司实际控制人,进一步理顺了公司股权关系。

对于未来发展,李逸飞近期表示,三七互娱的团队不会追求短期目标,希望可以用3-5年的时间成为中国最大最好的一家独立的游戏公司。

相比“大”这样相对好量化的目标,“好”的概念看似更宽泛些。而这家盛行“马拉松文化”的公司,正主动去定义。

三七互娱核心管理层

2018年巩固“TOP3”位置

在游戏行业增速整体放缓的态势下,三七互娱可以说是逆流而上。

年报显示,三七互娱在2018年实现营业收入76.33亿元,同比增长23.33%。一季度继续延续增长态势,实现营业收入32.47亿元,较上年同期增长95.46%;归属于上市公司股东的净利润4.54亿,同比增长10.80%。在《斗罗大陆》H5等优质自研游戏的拉动下,三七互娱在2019年上半年的业绩有望进一步提升。

手游业务与研发业务的增长,成为公司2018年业绩保持增长的主要原因,2018年三七互娱手游营收55.82亿元,占比73.13%;国内手游业务流水合计86.83亿,同比增长超过85%,增速高于行业水平,相应的市场占有率也从2017年的5.2%提升至2018年6.48%,距公司提出的10%市场占有率的中期目标更进了一步。

在愈加激烈的游戏行业竞争中,三七互娱过去一年“内外并举”,内部来说,理顺机制,实现管理层平稳过渡,处置非游戏相关资产专注游戏主业发展;对外来说,提升三七互娱品牌影响力,根据公司基因升级出一套特色打法,进一步做实行业“第三极”位置。

从短期来看,10%的市占率对三七互娱仍将是一个里程碑一样的数字。而李逸飞近期也表示,在达到这个目标后,希望可以不断提升市占率,做行业绝对意义上的Top3,不断巩固自身优势,打造更大的格局。

而且公司在好公司的定义、增长的品质也有所定义,“所谓的“好”不仅仅指财务指标上的概念,公司还希望可以为玩家提供高品质的游戏产品,并在履行社会责任、回馈社会等方面都做到最好。”

在具体的打法上,三七互娱也将更为“稳准狠”。

可以看到,随着游戏行业逐渐成熟,三七互娱延续流量运营的优势并升级了这一策略,持续增加自主研发投入,广泛与研发厂商合作,进一步切入游戏行业上游,增强精品游戏的产出能力和产品储备。在“研运一体”的核心战略下,研发与运营在产品供给、商业化、迭代升级中相互协同,通过长周期产品提升公司整体盈利水平,获得更大竞争优势。

在近期的交流会上,37手游总裁徐志高也表示,会让流量运营继续成为37手游的标签,也将更为“品效合一”,“随着信息流业务的发展,可供获取的流量越来越多,整个流量市场的规模越来越大。但实际上参与竞争的公司数量变少并聚焦在头部。”

基于自己特有的基因,强化自己的优势,并升级策略,三七互娱在各个板块的打法正渐次展开。

游戏主业

精品化、研运一体化、全球化

1.手游:精品化多元化初显成效

2018年年报数据显示,公司手游业务取得营收55.82亿元,同比增长近七成;毛利45.18亿元,同比增长79.89%。国内手游市场的市场占有率提升至 6.48%,品牌更为凸显。

这一成绩得益于2018年初,三七互娱基于自身已具备运营多品类游戏能力将发行策略调整为“多元化发展”,并在产品、推广、服务等多个层面铺开多元化策略。

在“多元化”策略下,37手游在2019年从产品数量、产品类别、产品题材进行了相对充分的准备。2019年将要发布的重要产品有《剑与轮回》(二次元魔幻)、《大天使之剑手游》(奇迹)、《猪与地下城》(卡牌放置)等。

可以看到,产品推广层面,公司并未舍弃流量运营的优势基因,而是加以深入升级,构筑了系统性流量经营的新思路,采用“立体营销+精准推送+长线服务”综合打法,提供全线深层次服务,形成具有37手游特色的“品效结合”打法。

2.研发运营一体化,2019年迎产品大年

持续强化上游研发能力的布局下,2018年,三七互娱研发支出5.40亿元,同比增长22.94%,研发主要集中于提升产品品质和扩展产品品类。

高研发支出的加持下,三七互娱的自研能力也逐年增强,2018年以来,公司新上线自研手机游戏超过10款。2018年,手机游戏研发业务流水同比增长61.05%,自研产品收入占比的提升,进一步提升了盈利能力。

据近期投资者交流会披露,对于自研主力极光网络来说,2019年是产品大年,陆续将有8、9款产品上线,除了已经上线的《斗罗大陆》H5、《一刀传世》外,陆续还将推出休闲竞技类游戏《超能球球》、《精灵盛典》等精品游戏,下半年也将为海外市场储备西方魔幻风的RPG游戏。

除自研外,三七互娱还在持续投资入股研发型企业;另一方面,公司加大同腾讯、网易、完美世界、世纪华通等众多优秀研发厂商的合作,产品来源的多元化也保障了多元化战略的顺利实施。

强大的研发实力以及运营能力也使得“研运一体”成为提升公司整体竞争壁垒的重要手段。

3.海外市场布局: 发力美日韩市场 加速本地化多元精品布局

受版号所限,2018年是中国游戏公司出海大年。而就三七互娱而言,公司早在2012年便将视野放至海外,在出海方面具备了先发优势。

从2018年财报来看,三七互娱产品出海成绩不俗,海外发行营收达到9.27亿元人民币。目前公司海外品牌 37GAMES已经覆盖200多个国家和地区,全球发行手机游戏近80款,成为全球覆盖面最广的游戏平台之一。2019年,公司更明确提出进入App Annie中国出海厂商榜单前五的目标。

年报显示,接下来三七互娱计划在中国港澳台、东南亚等优势区域引入多元化的产品满足更多元的用户需求,强化优势地位;同时进一步加码日韩市场,延续“产品本地化+本地化立体营销”思路,进一步丰富区域市场产品类型。

除此以外,公司还强调将借助西方魔幻SLG游戏《代号MH》等发力全球 SLG市场,同时储备有《侍魂:胧月传说》、《斗罗大陆》、《希望M》等精品游戏。

文创战略布局

打造伴随中国年轻一代成长的文创品牌

上市以来,三七互娱通过外延投资持续在非游戏业务领域布局。关于三七互娱对外投资的思路,我们已有过具体分析:总的来说,三七互娱自2015年以来借助原有的流量和运营优势,促进IP破壁,努力在文创行业不同细分领域布局,从而构成围绕游戏主业的多极化布局。(相关链接:三七互娱CIGC大会回顾| “游戏+泛娱乐”打造“流量迪士尼”:游戏负责变现,IP负责内容)

近年,三七互娱在已有的影视、动漫、音乐、VR/AR等领域布局之余,相继投资互联网体育(Wake瑜伽)、少儿教育(妙小程、KaDa故事)、青年文化社交平台(积目)、艺人经纪(原际画)、IP孵化(金海拾艺)等文创细分领域,覆盖全年龄细分群体。去年,公司还新增《阿童木》、《希望OL》和《上古世纪》3个IP储备和IP合作项目《斗罗大陆》H5。

这无疑也是三七互娱在网络游戏行业竞争日益激烈,用户需求多元化、品质化、细分化环境下,做出的积极应变;利用高品质多元内容和高附加值服务提升竞争壁垒。从三七互娱2019年文创领域布局计划看,公司在用户时间的争夺赛上的势能也将进一步释放。

2019年,在建立优质内容品牌的长期发展目标下,三七互娱将进一步挖掘优质内容标的,通过投资入股等方式完善文创产业链布局,扩大产品覆盖人群,并为即将到来的5G时代做好准备,提供更多全新体验的优质内容,打造一站式文娱生态圈,成长为伴随中国年轻一代成长的文创品牌。

这些布局,对于上市公司而言仍将是更为长期的战略布局。根据李逸飞表述,公司未来3-5年的核心战略仍是以游戏业务为核心,坚持“研运一体”战略,实现国内、海外双线发展。因为三七互娱是一家主营业务增长很迅速的公司,因此未来公司的发展仍然会以内生为主。

从公司发展的过往历程来看,三七互娱也从不拘泥于短期目标,而是具备前瞻思维和战略眼光的长跑型选手。放眼当下的游戏行业,早已突破过去的行业边界,走向更宽的赛道,腾讯、网易在文创领域的落子,已脱离简单的营销和买量思维,走向深度整合跨界资源和长线运营,反哺主业的增长。在A股上市游戏公司中,三七互娱的布局已经是较为全面的。

可见的是,Z世代、5G时代迎面而来之际,三七互娱已为此提前做了准备。


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